2021.05.8

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I fondi per tutta la stagione di giugno sono relativamente sciolti, le istituzioni non bancarie non si preoccupano dei soldi

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  21st Century Business Herald Il 12 giugno, i futures sui titoli del Tesoro hanno aperto al rialzo e si sono mossi al rialzo e hanno chiuso bruscamente in rosso. Il principale contratto futures sui titoli del Tesoro a 10 anni T1709 è salito dello 0,36% a 95,34, un nuovo massimo dal 14 aprile. Il rendimento delle obbligazioni spot è calato bruscamente e le negoziazioni sono state attive.

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   Il rendimento del titolo del Tesoro attivo a 10 anni 170010 è sceso di 5,99BP al 3,57%, toccando il valore infragiornaliero più basso dal 15 maggio. Questa performance del mercato è coerente con le attuali aspettative di finanziamento di varie istituzioni finanziarie. Molti ricercatori di asset management e operatori di capitali hanno detto ai giornalisti del 21st Century Business Herald che, sebbene sia ora metà giugno, la situazione dei finanziamenti è migliorata e l'equilibrio generale è allentato. Allo stesso tempo, a causa delle recenti operazioni sostanziali della banca centrale e connesse ""Appease" ha affermato che il mercato si aspetta che i fondi di follow-up siano relativamente stabili e la maggior parte crede che la seconda metà dell'anno sarà migliore della prima metà.

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   Zhao Bowen, direttore della ricerca presso Bluestone Asset Management, ha detto ai giornalisti che il l'attuale finanziamento è molto più lento rispetto al trimestre precedente. Si dice che fosse il periodo in cui i fondi inter-stagionali erano i più larghi dallo scorso anno.

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   Sebbene il prezzo per le istituzioni non bancarie per ottenere fondi dalle banche non sia basso,Ma l'importo è sostanzialmente sufficiente.

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   In attesa della seconda metà dell'anno, con l'aumentare della pressione al ribasso sull'economia, la politica monetaria dovrebbe essere più stabile e anche il ritmo dell'introduzione della politica di vigilanza della Banca Unica e dei Tre Comitati potrebbe essere più lento che in la prima metà dell'anno. Il lato del capitale tende a bilanciare l'attuale situazione di liquidità del mercato, che è molto migliore delle precedenti aspettative delle principali istituzioni per l'inter-season.

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  Secondo il giornalista del 21st Century Business Herald, dopo il rafforzamento della vigilanza e della stretta di liquidità nella prima metà dell'anno, molte banche sono state molto caute riguardo a questa stagione incrociata, e già ad aprile hanno preparato fondi per tutta la stagione. A metà giugno, dal punto di vista dell'andamento del tasso di interesse del capitale di mercato, rispetto al rialzo completo della scorsa settimana, all'inizio di questa settimana,Il prezzo dei fondi sul mercato ha oscillato, ad esempio il prezzo dei fondi nel mercato dei prestiti interbancari per 14 giorni, 21 giorni, 3 mesi e 4 mesi è diminuito in misura diversa. Una persona della piattaforma di quotazione del settore DM ha detto ai giornalisti che i fondi non sono più limitati questa settimana e il prezzo dei fondi non è aumentato, ma alcune scadenze sono leggermente diminuite. I dati di citazione che ha fornito lo hanno dimostratoNei dati sulle quotazioni delle istituzioni con un patrimonio superiore a 1 trilione di yuan, i fondi quotati a 14 giorni hanno mostrato una chiara tendenza al ribasso e anche il prezzo dei fondi con scadenza a un mese e due mesi si è stabilizzato.

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   Tuttavia, alcune organizzazioni sono ancora più caute. Una persona dell'agenzia di gestione patrimoniale di una società di intermediazione mobiliare ha detto ai giornalisti che non è ancora chiaro se il prezzo del fondo stagionale si sia stabilizzato. Non ha raggiunto il 15, e venerdì ci saranno 200 miliardi di MLF (Mid Term Loan Facility) in scadenza.

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  Se il prossimo lunedì sarà come questo lunedì, i fondi a fine mese andranno sostanzialmente bene. Un commerciante di denaro ha detto ai giornalisti che le aspettative generali del mercato per il denaro sono relativamente ottimistiche, principalmente a causa della messa a punto delle operazioni di collocamento di valuta da parte della banca centrale. Così come una dichiarazione di "comfort" al mercato. Per quanto riguarda il cosiddetto "fine tuning" nel metodo operativo, Zhao Bowen ha spiegato ai giornalisti che rispetto al rilascio "a breve e lungo termine" iniziato nella seconda metà dello scorso anno, l'attuale rilascio di liquidità è un tipo "manubrio", ovvero la lunghezza viene messa insieme.

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   Sostituire il periodo di 14 giorni con fondi operativi di mercato aperto di 7 giorni e sostituire il periodo semestrale con fondi MLF di 1 anno,Ciò non solo garantisce la liquidità del mercato a breve termine, ma stabilizza anche le aspettative a lungo termine. "D'altra parte, dopo la precedente riduzione della leva finanziaria, il coefficiente di leva finanziaria della banca è sceso in modo significativo.

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   In questo momento, la banca non è a corto di fondi. È solo a causa delle precedenti caute aspettative che non hanno allocato obbligazioni. Anche Zhao Bowen ritiene che, poiché la pressione al ribasso sull'economia,Si prevede che le politiche monetarie e regolamentari nella seconda metà dell'anno saranno più moderate di quelle della prima metà dell'anno.

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   La liquidità potrebbe essere più rilassata nella seconda metà dell'anno. Yuan Jiwei, ricercatore presso Huarong Trust, ha detto ai giornalisti che sotto la pressione al ribasso dell'economia, le politiche potrebbero non tendere necessariamente ad essere più flessibili. Dipende principalmente dalla tolleranza delle autorità di regolamentazione a fattori come la recessione economica, le fluttuazioni del mercato finanziario e il impatto della vigilanza immobiliare.

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  Allentamento a breve termine e nessun cambiamento nella tendenza generale di trasformazione non bancaria Le aspettative generali del capitale di mercato attuale sono relativamente stabili. In precedenza, è stato riferito che la China Banking Regulatory Commission ha consentito ad alcune banche di posticipare la presentazione dell'autoispezione Rapporti per tre mesi Sulla base di questo, molte persone credono che la banca centrale e la regolamentazione bancaria Ci siano segni di deregolamentazione. Tuttavia, secondo il giornalista del 21st Century Business Herald, il mercato ha ancora aspettative chiare e coerenti riguardo alla direzione e agli standard di supervisione.

  Yuan Jiwei ha affermato che anche se la supervisione tiene conto della tolleranza del mercato nella seconda metà dell'anno, rallentando così il ritmo normativo, non ci saranno cambiamenti nella direzione generale di de-channeling, de-nesting e accorciare la catena interindustriale, nonché gli standard specifici che possono essere introdotti.

   "La transizione delle istituzioni non bancarie alla gestione attiva è la tendenza generale, ma come farlo?Al momento, l'intero settore non ha una direzione specifica ed è in attesa di ulteriori documenti normativi.

  Prima di questo, molte istituzioni erano conservatrici nelle operazioni commerciali e quelle attività che potevano essere bandite sono state sospese. "Il direttore generale di una controllata di un fondo ha anche rivelato ai giornalisti che, in quanto sussidiaria di un fondo, la sua attività principale è il canale. Dopo che la direzione normativa è stata chiara, l'attività è stata fortemente influenzata, quasi un declino simile a un precipizio. Sebbene la pressione sui redditi quest'anno non sia grande a causa del rapporto tra azioni, quasi tutte le istituzioni sono alla ricerca di nuovi sbocchi ", ma la direzione specifica non è chiara.

Al momento, molte persone stanno facendo ricerche su ABS, FOF e altri aspetti aziendali. "Zhao Bowen ha anche rivelato,Alcune banche di piccole e medie dimensioni hanno già riscattato i fondi esternalizzati da istituzioni non bancarie e formato team dipartimentali competenti per svolgere le proprie attività di investimento in questo settore. "Si prevede che un gran numero di ricercatori in materia di gestione patrimoniale e personale aziendale affluirà dal settore non bancario alla banca". .